热点 | 集运指数(欧线)期货上市首日全线大涨 看看机构怎么说

来源:东方财富研究中心


【资料图】

集运指数(欧线)期货合约挂牌基准价为780点,8月14日上海航运交易所对应标的报价为1110.02。集运指数(欧线)期货上市首日盘中持续走高,主力合约(2404合约)涨超15%,2406、2408、2410、2412合约触及涨停,涨幅20%。

对于后市,华泰期货表示,中长期视角来看,集运市场近两年整体处于供给增、需求有隐忧的基本面格局,目前价格已经回落至历史正常区间,在供应链、流动性层面未有超预期事件发生的情况下,集运价格大概率处于区间震荡格局,但考虑到未来IMO实施的一系列航运碳减排政策,运价中枢相较以往会有所抬升。短期视角,近期出现对运价形成支撑的积极因素,巴拿马运河干旱所致拥堵扰动全球供应链;欧美消费节日主要集中在下半年,节日前1-3个月海外会积极备货,货量较多支撑运价,7月份以来部分航运巨头顺势纷纷提价,包括提高部分航线的综合费率附加费(GRI)、包箱费率(FAK)以及征收旺季附加费(PSS)等。但考虑到目前的宏观环境,上述支撑因素对运价形成向上驱动的维持时间仍需跟踪。

广发期货认为,近期运价指数继续有所上行,集运市场旺季效应发酵,欧洲线方面因船公司船队大且策略不同,运价波动较美线较为混乱,欧线在今年的6月至7月通过替换大型船型增加了实际运力供给。目前运价有反弹态势,但在欧洲经济和货量低迷下,可能暂时难以出现大幅回升至过往传统旺季水准的情况。后续仍有旺季需求改善预期,但今年旺季复苏程度如何仍存在不确定性,预计运价提升有限,本轮运价涨幅和持续时间还有待观察。

光大期货称,集运指数(欧线)期货标的物上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS)最新一期为1110.02点,较上期大幅上涨33.9%,这主要源于近期船公司的集体涨价。4月一般为集装箱市场的淡季,考虑到季节性因素,合约挂牌基准价780点或相对较为合理,但由于供需整体宽松,因此预计中长期运价可能仍面临一定的下行压力;从市场结构来看,欧美8-9月返校季和11-12月感恩节与圣诞节假期是集装箱市场传统需求旺季,因此市场可能会呈现一定程度的Contango结构。需要注意的风险点是由于合约标的指数为周度更新,周内波动幅度可能会较大;同时合约月份距离现在较远,也需要注意潜在的流动性风险。

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